Le ratio de distribution des dividendes d’une entreprise permet aux investisseurs de comprendre combien d’argent elle verse à ses actionnaires par rapport à ce qu’elle conserve en réserve pour la croissance, le remboursement de ses dettes ou l’augmentation de sa trésorerie. Le calcul de ce ratio est facile en utilisant les chiffres figurant dans le compte de résultat de la société. Il est différent du rendement des dividendes, qui compare le montant des dividendes versés au cours actuel de l’action.
Calcul du ratio de distribution des dividendes
Le ratio de distribution des dividendes est généralement calculé sur une base totale en utilisant la formule suivante :
DPR = DP / NI où :
- DP = Dividendes versés
- NI = Revenus nets
Une autre méthode de calcul du ratio de distribution des dividendes est de le calculer par action. Dans ce cas, la formule utilisée est la suivante : dividendes par action / bénéfice par action (BPA). Le BPA représente le revenu net moins les dividendes des actions privilégiées, divisé par le nombre moyen d’actions en circulation sur une période donnée. Certains analystes préfèrent également utiliser le bénéfice net dilué par action, qui prend en compte les options d’achat d’actions de l’entreprise.
Où trouver les chiffres du ratio de distribution des dividendes
Les chiffres du revenu net, du BPA et du BPA dilué se trouvent tous dans le compte de résultat de l’entreprise. Pour connaître le montant des dividendes versés, consultez l’annonce des dividendes de l’entreprise ou son bilan, qui indique les actions en circulation et les bénéfices non distribués.
Pour calculer le montant des dividendes versés à partir du bilan, utilisez la formule suivante :
DP = (NI + RE) – REclose où :
- DP = Bénéfices non distribués au début de la période de déclaration
- REclose = Bénéfices non distribués à la fin de la période de déclaration
Ratio de distribution des dividendes par rapport au ratio de rétention
Le ratio de distribution des dividendes est l’opposé du ratio de rétention, qui indique le pourcentage du revenu net conservé par une entreprise après le versement des dividendes. Le taux de distribution indique le pourcentage total du revenu net versé sous forme de dividendes.
Le calcul du taux de rétention est simple, il suffit de soustraire le taux de distribution des dividendes de 100 %.
Ces deux ratios offrent des perspectives d’analyse différentes. Un investisseur axé sur la croissance sera plus intéressé par le ratio de rétention, tandis qu’un investisseur axé sur les revenus se concentrera sur le ratio de distribution des dividendes.
Ratio de distribution des dividendes par rapport au rendement des dividendes
Bien que de nombreux investisseurs se concentrent sur le rendement des dividendes, un rendement élevé n’est pas nécessairement bénéfique. Si une entreprise distribue la majorité, voire plus de 100 %, de ses bénéfices sous forme de dividendes, ce rendement peut ne pas être durable.
Par exemple, une entreprise peut offrir un rendement de 8 % en dividendes, versant 4 dollars par action en dividendes, mais ne générant que 3 dollars par action en bénéfices. Cela signifie que l’entreprise distribue 133 % de ses bénéfices sous forme de dividendes, ce qui n’est pas viable à long terme et pourrait entraîner une réduction des dividendes.
