Le Private Equity, également connu sous le nom de capital investissement, a longtemps été réservé aux clients institutionnels et aux personnes fortunées. Mais aujourd’hui, il devient de plus en plus accessible à tous. Cette classe d’actifs joue un rôle essentiel tout au long du cycle de vie d’une entreprise.
Private Equity : Une Définition
Le Private Equity consiste à prendre des participations, minoritaires ou majoritaires, dans des entreprises généralement non cotées, petites ou moyennes. L’objectif est de fournir des capitaux frais et de réaliser une plus-value à la sortie, après 5 à 8 ans. Ainsi, le Private Equity comble les contraintes et les limites des sources de financement traditionnelles telles que les fonds propres, les dettes bancaires et l’introduction en bourse.
De plus, le Private Equity est un levier d’amélioration pour les entreprises. En investissant dans une entreprise, les investisseurs apportent leur expertise, leur expérience et leur savoir-faire, ce qui contribue à son développement.
Private Equity et Financement
Le Private Equity joue également un rôle crucial dans la promotion et la création d’entreprises innovantes, notamment dans le secteur des nouvelles technologies. Il finance quatre types d’activités :
Le capital risque (ou capital innovation)
Le capital risque finance le lancement d’une entreprise en phase de création ou de démarrage. Les investisseurs prennent le risque de ne jamais trouver d’acquéreur pour leurs participations ou de tout perdre si l’entreprise ne parvient pas à se développer. Cependant, les gains potentiels peuvent être extrêmement élevés, dépassant souvent les performances des classes d’actifs traditionnelles.
Le capital développement (growth capital ou capital croissance)
Le capital développement vise à investir dans des entreprises ayant atteint une certaine maturité et rentabilité. Les fonds collectés servent à accélérer la croissance interne et externe de l’entreprise, à développer de nouveaux produits et services, à financer des acquisitions, etc. Les investisseurs prennent un risque mesuré et peuvent obtenir des gains attractifs si l’entreprise dispose d’un avantage concurrentiel.
Le capital retournement
Le capital retournement finance la restructuration d’une entreprise en difficulté. L’investissement n’est pas seulement financier, les fonds participent activement à la mise en œuvre de la stratégie de retournement. Bien que le risque de perte en capital soit à considérer, de belles performances peuvent être réalisées.
Le capital transmission
Le capital transmission finance l’entrée d’investisseurs dans une entreprise afin de l’accompagner dans sa transmission ou sa cession. Le LBO (leveraged buy-out) ou le LMBO (leveraged management buy-out) sont généralement utilisés dans ce cas. Les entreprises qui ont fait appel à ces méthodes créent davantage d’emplois et sont moins exposées au risque de faillite.
Les levées de fonds des acteurs français du Private Equity ont connu une augmentation de 35% par rapport à 2020, malgré la crise du covid. Cette classe d’actifs offre des rendements nettement supérieurs aux placements traditionnels.
Le Fonctionnement du Private Equity
Les investisseurs en capital-risque tirent leur rémunération de la plus-value réalisée lors de la revente de leur participation. Les interventions du Private Equity se font sous différentes formes :
- Sous forme d’actions (Equity), permettant d’accéder au capital de l’entreprise.
- Sous forme d’obligations (Mezzanine) ou de dette senior (dette bancaire).
- Les modalités de sortie sont diverses et peuvent se faire par réduction ou amortissement du capital, rachat des titres par les associés initiaux, revente à un tiers, revente à une autre structure de capital-développement ou introduction en bourse.
Les Différents Types de Fonds
Les sociétés de gestion utilisent différentes typologies de fonds et de véhicules juridiques pour loger les investissements en Private Equity, offrant aux investisseurs une fiscalité attractive. Voici quelques exemples :
- Les FCPR (Fonds Communs de Placement à Risque) investissent dans des sociétés non cotées.
- Les FPCI (Fonds Professionnels de Capital Investissement) se concentrent sur les entreprises innovantes.
- Les SLP (Sociétés de Libre Partenariat) permettent d’investir dans des actifs valorisables.
- Les SCR (Sociétés de Capital-Risque) prennent des participations dans des sociétés non cotées bénéficiant d’avantages fiscaux.
Avant de vous lancer dans le Private Equity, il est recommandé de vous faire accompagner par une équipe spécialisée dans ce type de placement.
En conclusion, le Private Equity est une classe d’actifs à part entière, offrant des rendements supérieurs aux actifs traditionnels. Il contribue au développement économique en investissant directement dans l’économie réelle et en créant de l’emploi. Sa croissance constante laisse entrevoir de belles performances, tandis que la fiscalité avantageuse récompense les investisseurs.
