Comment fonctionne l’épargne-pension ?
Tout d’abord, nous n’avons pas trouvé de bonne traduction anglaise de “épargne-pension”. Autant que nous le sachions, c’est un concept très belge. Nous continuerons donc à utiliser ce terme tout au long de l’article. Nous aurions pu utiliser le terme néerlandais “pensioensparen”, mais nous avons choisi d’utiliser la langue maternelle de Gary.
Comme nous l’avons dit dans l’introduction, l’épargne-pension est un moyen de mettre de côté de l’argent supplémentaire pour votre pension, en plus de la pension d’État que chaque travailleur belge commence à recevoir à l’âge de la retraite. C’est volontaire, vous pouvez donc choisir de contribuer à un compte épargne-pension si vous le souhaitez. De plus, cela se fait individuellement et non par le biais de votre employeur.
Comment décidez-vous combien mettre de côté pour votre épargne-pension ? Chaque année, l’État belge fixe un montant maximum que vous pouvez verser sur votre compte épargne-pension pour cette année-là. Ce montant a été fixé à 1 270 € pour 2023 et augmente légèrement chaque année. Pour commencer à contribuer à votre épargne-pension, vous devez simplement vous rendre à votre banque et leur dire que vous souhaitez ouvrir un compte épargne-pension.
Ce compte sera soit :
- une assurance. Vous gagnez un taux d’intérêt fixe chaque année. Le rendement sera faible mais prévisible.
- un fonds. La banque investit vos contributions dans des actions et des obligations grâce à des fonds spéciaux. Comparé à l’assurance, vous pouvez potentiellement obtenir un rendement plus élevé. Mais les rendements sont plus risqués en raison de la volatilité des marchés.
La grande chose à propos de l’épargne-pension est qu’elle offre une réduction d’impôt de 25 % sur votre contribution. Par exemple, si vous avez contribué au montant maximum de 1 270 € cette année, vous obtiendrez 317,50 € de retour grâce à vos déclarations fiscales. Cela signifie essentiellement que vous n’avez contribué que 952,50 € de votre poche et que l’État subventionne le reste. Si vous avez contribué moins de 990 € au cours de l’année, la réduction d’impôt est de 30 %, elle est donc encore plus élevée par rapport à votre contribution. De l’argent gratuit, nous aimons ça !
Mais il y a un hic. En effet, dès que vous dépassez le seuil de 990 €, même si vous ne mettez pas la totalité de 1 270 €, vous obtiendrez toujours une réduction de 25 % sur le montant total, ce qui signifie que vous devez bien réfléchir à votre contribution. Voici un exemple : si vous contribuez 1 100 € par an, vous obtiendrez une réduction d’impôt de 25 %, soit 275 €. Cela est inférieur à la réduction d’impôt de 297 € si vous aviez seulement versé 990 €. Donc, si vous décidez de contribuer plus de 990 € et que vous voulez maximiser votre réduction d’impôt, assurez-vous que le montant dépasse 1 188 €.
Nous avons déjà expliqué pourquoi l’investissement passif est un excellent moyen d’économiser pour la retraite. Lequel rapportera une pension plus élevée : l’investissement passif ou l’épargne-pension ? Découvrons-le !
La simulation
Mettons nos résultats dans un scénario réel avec Nathan comme exemple. Depuis qu’il a commencé à travailler à l’âge de 23 ans, il a contribué chaque année à hauteur de 1 270 € à sa pension. Il le fera jusqu’à l’âge de 67 ans, l’âge officiel de la retraite.
Regardons trois scénarios :
- Ses contributions vont vers une assurance épargne-pension. Pour la simulation, nous avons choisi le Belfius Life Plan. Ce compte est proposé par Belfius, une grande banque belge (nous n’avons aucune affiliation ou connexion avec Belfius). Il rapporte un taux d’intérêt annuel de 2,00 % à partir de 2023.
- Ses contributions vont vers un fonds épargne-pension, à savoir le Belfius Pension Fund High Equities. En utilisant des données historiques, nous avons calculé que ce fonds rapportait un rendement annuel de 5,74 % entre 1990 et 2023. Nous utiliserons ce rendement pour la simulation.
- Ses contributions vont vers IWDA, un ETF qui suit l’indice MSCI World (investissement passif). Pour tenir compte de la réduction d’impôt offerte par l’épargne-pension, Nathan ne contribue que 952,50 € chaque année dans ce scénario. Entre 1990 et 2023, IWDA a rapporté un rendement annuel de 7,81 %.
Comment les économies de Nathan ont-elles évolué dans les trois scénarios ? Consultez le graphique ci-dessous.
La première observation est que les trois scénarios donnent une pension plus élevée que la somme des contributions annuelles de Nathan s’il les avait conservées sur un compte d’épargne (ligne violette). Donc, l’épargne-pension et l’investissement passif sont de meilleures options par rapport à un compte d’épargne.
Deuxièmement, cela montre que l’investissement passif l’emporte sur l’épargne-pension à long terme. Jusqu’à l’âge de 35 ans, la réduction d’impôt de 25 % compense le rendement inférieur du fonds d’épargne-pension par rapport à celui de l’investissement passif via IWDA, de sorte que le rendement entre les deux est à peu près comparable. Cependant, après l’âge de 36 ans, la réduction d’impôt n’est pas suffisante pour compenser le rendement beaucoup plus élevé obtenu grâce à l’investissement passif.
À l’âge de 67 ans, Nathan peut prendre sa retraite avec :
- Assurance épargne-pension : 78 000 €
- Fonds épargne-pension : 233 000 €
- Investissement passif : 347 000 €
Ce sont des différences considérables !
Une des raisons pour lesquelles le fonds d’épargne-pension est moins performant que l’indice MSCI World est la réglementation. L’État belge impose des règles afin que les fonds d’épargne-pension n’aient pas une totale liberté dans leur stratégie d’investissement. Par exemple, 80 % du portefeuille entier doit être investi dans des entreprises et des obligations de l’Union européenne. De telles réglementations réduisent la possibilité de diversification et limitent donc le rendement annuel pouvant être obtenu pour ces fonds.
Une deuxième raison concerne les coûts. Les fonds d’épargne-pension, qui sont gérés activement, sont beaucoup plus chers que les ETF basés sur des indices comme IWDA. Tandis que IWDA coûte 0,20 % par an et ne comporte pas de frais d’entrée, le fonds d’épargne-pension coûte 1,05 % par an avec des frais d’entrée de 3 %.
Enfin, vous pouvez remarquer une diminution soudaine à l’âge de 60 ans dans l’évolution des graphiques de l’épargne-pension. Cela est dû à une taxe de 8 % que vous devez payer lorsque vous atteignez l’âge de 60 ans afin que le gouvernement soit partiellement compensé pour les réductions d’impôt annuelles (rien n’est gratuit 😏). Dans le cas du fonds d’épargne-pension, cela est étrangement calculé sur un rendement annuel fictif de 4,75 % au lieu du rendement réel du fonds. Cela a entraîné une perte de 9 478 € à l’âge de 60 ans (au lieu de 6 903 € si la taxe avait été calculée sur le rendement réel).
Autres inconvénients de l’épargne-pension
Une pension moins élevée n’est pas la seule chose qui rend l’épargne-pension moins attrayante. Il y a d’autres contraintes à prendre en compte :
- Vos économies sont bloquées jusqu’à l’âge de 60 ans. Vous pouvez retirer les fonds plus tôt, mais vous subirez une pénalité fiscale sévère de 33 %. Cette option n’est donc pas recommandée. Lorsque vous investissez passivement, vous êtes libre de retirer des fonds à tout moment, quelle que soit la raison. Peut-être que vous achetez une maison ou que vous traversez une crise de santé.
- Les assurances et les fonds d’épargne-pension ont des frais d’entrée. Par exemple, le fonds d’épargne-pension Belfius Pension Fund High Equities a des frais d’entrée de 3 %. Cela signifie que vous devez payer à la banque 38,10 € à chaque fois que vous effectuez une contribution de 1 270 €. En revanche, il n’y a pas de frais d’entrée pour l’investissement passif.
- Les fonds d’épargne-pension sont coûteux. Ils sont gérés activement, ce qui signifie qu’il y a des frais de gestion plus élevés. Le fonds d’épargne-pension Belfius Pension Fund High Equities a des frais de 1,35 %. Les produits d’investissement passif tels que les fonds indiciels et les ETF sont beaucoup moins chers.
- Vous ne pouvez pas épargner plus que le maximum imposé par l’État. Si vous souhaitez épargner plus de 1 270 € chaque année, vous devez trouver un moyen d’investir le montant excédentaire par un autre moyen.
Conclusion
La simulation de Nathan a montré que l’investissement passif rapporte une pension plus élevée que le régime d’épargne-pension proposé par l’État belge. De plus, il est flexible. Vous n’êtes pas lié à la limite annuelle fixée par le gouvernement belge et vous pouvez retirer vos fonds à tout moment.
Ce que nous avons découvert dans cet article a convaincu Yoran, co-fondateur de Curvo, de reconsidérer sa façon d’épargner pour sa pension. Sa banque lui avait précédemment vendu une assurance épargne-pension. Il l’a depuis annulée et a créé un portefeuille d’investissement passif via Curvo. C’est là qu’il effectue toutes ses contributions actuelles.
Sources
Investissement passif (IWDA)
Le taux de rendement annuel moyen d’IWDA (code ISIN IE00B4L5Y983) a été calculé avec Backtest.
Fonds épargne-pension
Nous avons réalisé les simulations avec le fonds Belfius Pension Fund High Equities (code ISIN BE0159537696), qui est leur fonds le plus offensif et qui générera donc le rendement potentiel le plus élevé à long terme. Le taux de rendement annuel moyen a été calculé à l’aide des données de De Tijd.
Assurance épargne-pension
Nous avons réalisé les simulations avec le Belfius Life Plan, qui a un taux d’intérêt fixe de 2,00 % à partir de 2023.
Feuille de calcul
Nous avons créé une feuille de calcul Google Sheets pour effectuer les simulations. Elle prend en compte les frais d’entrée, les frais récurrents et les impôts applicables à chaque scénario.
