Lorsqu’il s’agit de déterminer la valeur d’une entreprise, il est essentiel de tenir compte de différents facteurs. La valeur d’entreprise est souvent considérée comme plus représentative que la capitalisation boursière, car elle prend en compte l’ensemble de l’actif économique de la société. Cette valeur est calculée en ajoutant la valeur des capitaux propres à la dette financière nette.
Calcul de la Valeur d’Entreprise
Pour évaluer une entreprise à sa juste valeur, plusieurs éléments sont pris en compte. La conjoncture économique, l’accès au financement et les évolutions réglementaires sont autant de facteurs qui influencent la valeur de l’entreprise à un moment donné.
La formule générale pour calculer la valeur d’entreprise est la suivante : Valeur des capitaux propres + valeur de l’endettement financier net = valeur de l’entreprise. Si l’entreprise n’est pas endettée mais possède un excédent de trésorerie, sa valeur est alors égale à la différence entre la valeur des capitaux propres et la trésorerie.
La capitalisation, qui représente la valeur des actions, est égale à la valeur d’entreprise moins les dettes. Si l’entreprise n’a pas de dette nette mais un excédent de trésorerie, sa capitalisation est équivalente à la valeur d’entreprise plus la trésorerie.
Méthodes d’Évaluation de la Valeur d’Entreprise
Différentes méthodes peuvent être utilisées pour évaluer la valeur d’une entreprise.
Méthode Patrimoniale
Cette méthode consiste à évaluer la valeur d’une entreprise en faisant la somme de ses actifs et en soustrayant les dettes contractées. La formule de calcul est la suivante :
- Plus/moins values sur actifs incorporels
- Plus/moins values sur autres actifs économiques
- Plus/moins values sur immobilisations financières et participations
- Plus/moins values sur autres éléments sur bilan = actif net
Méthode Comparative
Cette méthode repose sur l’analyse des prix pratiqués par d’autres entreprises du même secteur. L’évaluation se fait en utilisant un barème ou un ratio observé dans le secteur d’activité. Cette évaluation croisée avec celle de l’entreprise permet d’obtenir une moyenne générale.
Il convient de noter que cette méthode ne prend pas en compte certains éléments tels que le bail commercial, ce qui peut entraîner des fourchettes de valeur assez larges.
Méthode de Rendement
Cette méthode se concentre sur le potentiel réel de l’entreprise et sa capacité à générer des bénéfices. L’évaluation repose sur les résultats récurrents observés sur plusieurs exercices passés. Ces résultats sont ensuite valorisés en utilisant un taux d’actualisation.
Une autre méthode couramment utilisée dans certains cas, tels que les start-ups ou les rapprochements stratégiques entre entreprises, est celle des flux de trésorerie actualisés (DCF). La valeur d’entreprise découle de l’estimation du flux de trésorerie que les actionnaires recevront à l’avenir.
Il est important de noter que l’évaluation de la valeur d’une entreprise est une tâche complexe qui nécessite une expertise approfondie. En utilisant les bonnes méthodes d’évaluation et en tenant compte des facteurs pertinents, il est possible de déterminer la valeur réelle d’une entreprise.
Ainsi, en comprenant la valeur d’une entreprise et en utilisant les bonnes méthodes d’évaluation, il est possible de prendre des décisions éclairées et de mieux comprendre la performance d’une entreprise dans son secteur d’activité.
