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Pour préparer correctement la vente de votre entreprise ou travailler sur un projet d’acquisition, il est essentiel de se pencher sur sa valorisation. Il existe de nombreuses méthodes pour valoriser une entreprise, telles que l’approche patrimoniale, la méthode des flux de trésorerie, l’approche comparative, les méthodes basées sur les performances et la méthode des barèmes.
Les différentes méthodes de valorisation d’entreprise
Il existe différentes méthodes pour valoriser une entreprise et déterminer son prix de vente. Voici les principales :
- Les évaluations patrimoniales
- Les évaluations basées sur la performance
- Les évaluations basées sur les flux de trésorerie disponibles
- Les évaluations par approche comparative
- Les évaluations par barème
En fonction de votre situation, vous devrez sélectionner une ou deux méthodes d’évaluation adaptées, puis ajuster les montants obtenus en fonction des critères importants.
Valoriser son entreprise avec l’approche patrimoniale
La méthode d’évaluation patrimoniale consiste à évaluer séparément chaque élément de l’actif et du passif de l’entreprise pour obtenir un “actif net” corrigé et réévalué, correspondant à la valeur réelle de la société.
Valoriser son entreprise en se basant sur ses performances
L’évaluation du prix de vente basée sur les performances de l’entreprise consiste à appliquer un pourcentage ou un chiffre sur un indicateur de performance. Par exemple, on peut se baser sur des indicateurs financiers tels que la marge commerciale, la valeur ajoutée, l’excédent brut d’exploitation, le résultat, etc.
Valoriser son entreprise avec la méthode des flux de trésorerie disponibles
Cette méthode consiste à estimer la valeur de marché d’une entreprise en additionnant les flux de trésorerie disponibles après impôts actualisés au taux de rentabilité exigé pour les investisseurs, puis en retranchant la valeur de l’endettement net.
Les flux de trésorerie disponibles sont calculés en prenant en compte l’excédent brut d’exploitation, l’impôt sur les sociétés théorique, la variation du besoin en fonds de roulement et les investissements nets.
Valoriser son entreprise en se basant sur l’approche comparative
L’approche comparative consiste à valoriser son entreprise par rapport à un échantillon d’entreprises comparables, qui doivent présenter les mêmes caractéristiques sectorielles, géographiques et d’exploitation. On peut également se baser sur des cessions récentes d’entreprises comparables.
Valoriser son entreprise en se basant sur des barèmes
Les petites entreprises sont souvent évaluées à partir de barèmes en pourcentage du chiffre d’affaires réalisé. Cette méthode fournit une évaluation du prix de vente qui ne tient pas compte des stocks. Cependant, il faut être prudent avec cette approche car elle ne reflète pas la rentabilité de l’entreprise.
Ajuster la valorisation en fonction des critères d’importance
Une fois les évaluations initiales réalisées, il est essentiel de les ajuster en tenant compte de plusieurs critères importants. Ces critères peuvent être généraux ou spécifiques à l’activité exercée. Par exemple, un litige en cours peut réduire la valorisation, tandis qu’une clientèle fidèle et diversifiée peut l’augmenter.
Comment choisir parmi toutes ces méthodes de valorisation ?
Chacune des méthodes présentées ci-dessus présente ses avantages et ses inconvénients. Il est donc important de faire le point avec un expert-comptable ou un professionnel de la transmission d’entreprise pour choisir la méthode la plus adaptée à votre situation.
Dans la pratique, pour les petites et moyennes entreprises, l’approche comparative et l’évaluation par barème sont généralement retenues. Il est également conseillé de se renseigner sur les méthodes recommandées par secteur d’activité.
En conclusion, les résultats issus de la valorisation de votre entreprise restent théoriques. Le véritable prix de vente sera déterminé lors des négociations avec les acquéreurs. N’oubliez pas que proposer un prix de vente cohérent avec le marché actuel augmentera vos chances de trouver des acquéreurs intéressés.
