Jacques Aschenbroich, PDG de Valeo, a été honoré l’année dernière en recevant plusieurs distinctions prestigieuses. Élu stratège français de l’année par “Les Echos” et classé quatrième PDG le plus performant au monde par la “Harvard Business Review”, il a récemment annoncé les nouveaux résultats de Valeo pour l’année 2017. Malheureusement, bien que ces résultats battent des records, ils restent en deçà des prévisions des analystes.
Résultats mitigés
Le chiffre d’affaires de l’équipementier automobile a connu une augmentation de 12 %, atteignant 18,6 milliards d’euros, tandis que le résultat opérationnel a augmenté de 11 % pour atteindre 1,5 milliard d’euros. Cependant, le résultat net a diminué de 4 % à 886 millions d’euros, en raison d’une charge exceptionnelle liée à la réforme fiscale américaine. Sans cette charge, il aurait augmenté de 8 %.
Un avenir incertain
Jacques Aschenbroich a souligné que ces excellents résultats ont été obtenus dans un contexte économique plus complexe, marqué notamment par la hausse de l’euro et le coût des matières premières. Il se montre prudent pour l’année 2018, prévoyant une marge opérationnelle similaire à celle de 2017 et une croissance du chiffre d’affaires de 8 %.
Cependant, les analystes restent sceptiques quant aux prévisions pour l’année à venir. Thomas Besson de Kepler Cheuvreux souligne que les résultats sont en deçà des attentes, avec des objectifs décevants pour 2018. Le cours de l’action a d’ailleurs chuté d’environ 10 % à l’ouverture des marchés vendredi matin.
Une stratégie d’innovation
Malgré ces résultats mitigés, Valeo continue de se distinguer sur le marché automobile. L’équipementier a surpassé le marché grâce à sa présence dans les secteurs en croissance de l’électrification et de la conduite autonome, en misant sur l’innovation. Les dépenses de R&D ont augmenté l’année dernière, atteignant 1,1 milliard d’euros, soit 6,1 % du chiffre d’affaires.
Consolidation en Chine
La stratégie de Valeo axée sur la Chine a également porté ses fruits. Les revenus dans le pays ont augmenté de 17 % pour atteindre 2,4 milliards d’euros, soit 15 points de croissance supplémentaires par rapport à la production automobile. Les clients chinois ont représenté 31 % des revenus de Valeo en 2017. L’intégration de la société japonaise Ichikoh, spécialisée dans les rétroviseurs et les éclairages automobiles, a également contribué à cette croissance.
Collaboration avec Siemens
Enfin, la coentreprise de Valeo avec Siemens dans le domaine des moteurs électriques continue de porter ses fruits. Bien qu’elle ait engendré des coûts de structure l’année dernière sans générer de revenus, cette collaboration a enregistré des commandes d’une valeur de 6,1 milliards d’euros en 2017. Valeo estime qu’elle réalisera un chiffre d’affaires de 2 milliards en 2022, avec une marge d’Ebitda comparable à celle de Valeo.
Malgré des résultats en deçà des attentes, Valeo reste un acteur majeur dans l’industrie automobile grâce à sa stratégie d’innovation et à son implantation en Chine.
