Les obligations sont des instruments financiers essentiels dans le monde des investissements. Mais que savez-vous vraiment à leur sujet ? Dans cet article, nous allons explorer les caractéristiques clés des obligations et vous dévoiler quelques-uns de leurs secrets les mieux gardés.
Le vocabulaire des obligations
Pour mieux comprendre le fonctionnement des obligations, il est important de maîtriser le vocabulaire associé. Voici quelques termes essentiels à connaître :
Le nominal
Le nominal, également appelé valeur faciale ou principal, correspond au capital initial emprunté par l’émetteur de l’obligation, divisé par le nombre de titres émis. Par exemple, si un émetteur décide d’emprunter un million d’euros, ce capital sera divisé en différentes coupures, généralement de 1 000 euros, pour faciliter les échanges. Dans ce cas, la valeur nominale de l’obligation serait de 1 000 euros.
L’échéance ou maturité
L’échéance ou maturité d’une obligation fait référence à sa durée de vie. C’est la période pendant laquelle le détenteur de l’obligation recevra le remboursement intégral du capital prêté par l’émetteur. L’échéance peut être fixée à la date du remboursement du capital in fine, ou être régulière avec des paiements périodiques. En général, la durée moyenne d’une obligation est de 10 ans.
Le coupon
Le coupon représente le paiement périodique d’un intérêt au détenteur de l’obligation. Selon le type d’obligation, les intérêts peuvent être versés régulièrement, généralement annuellement, ou à l’échéance. De plus, le taux d’intérêt peut être fixe, ce qui signifie que le revenu de l’intérêt est constant, ou variable, en fonction des taux du marché.
Le coupon couru
Le coupon couru correspond à la part d’intérêt due par l’émetteur de l’obligation à un instant T. Il représente la rémunération que l’émetteur doit verser au détenteur entre le dernier paiement du coupon et le prochain.
Le prix d’émission
Le prix d’émission est le prix auquel l’obligation est émise initialement. Ce prix peut différer du nominal. Si le prix d’émission est supérieur au nominal, l’obligation est considérée comme étant “au-dessus du pair”, et inversement si le prix d’émission est inférieur au nominal.
Le cours de l’obligation
Le cours de l’obligation correspond au prix auquel elle est échangée sur le marché secondaire. Il est généralement exprimé en pourcentage du nominal, pour faciliter la comparaison entre les différentes obligations.
Le prix de remboursement
Le prix de remboursement est le montant versé au détenteur de l’obligation à l’échéance. Il peut être supérieur au nominal pour rendre l’obligation plus attrayante pour les investisseurs. La différence entre le prix de remboursement et le nominal est appelée la prime de remboursement.
Lire une cotation d’obligation : l’exemple de la société Gama
Maintenant que vous avez acquis les bases, examinons un exemple concret pour mieux comprendre comment lire une cotation d’obligation. Prenons l’exemple d’une obligation émise par la société française “Gama” le 20 décembre 2002, pour une durée de 20 ans.
Dans cet exemple, l’obligation a été émise au prix de 1 000 € et a une valeur nominale équivalente. Le coupon est payé annuellement, et le taux d’intérêt nominal est de 2,50 %. Ainsi, si vous détenez cette obligation jusqu’à son échéance, vous recevrez un paiement annuel de 25 € (1 000 € × 0,025).
La cotation de cette obligation au 20 avril 2013 est de 99,00 %. Cela signifie que le cours de l’obligation est de 99 % de son nominal. Pour calculer sa valeur de marché, vous multipliez le nominal par le cours exprimé en pourcentage, auquel vous ajoutez le coupon couru. Dans cet exemple, le calcul serait le suivant :
Valeur de marché = (1 000 € × 99%) + (1 000 € × 0,833%)Maintenant, vous savez comment décrypter une cotation d’obligation et en comprendre les subtilités.
N’oubliez pas que les obligations peuvent être un moyen attrayant de diversifier votre portefeuille d’investissement, mais il est essentiel de bien comprendre leurs caractéristiques avant de vous engager.
Les obligations sont des instruments financiers essentiels dans le monde des investissements. Mais que savez-vous vraiment à leur sujet ? Dans cet article, nous allons explorer les caractéristiques clés des obligations et vous dévoiler quelques-uns de leurs secrets les mieux gardés.
Le vocabulaire des obligations
Pour mieux comprendre le fonctionnement des obligations, il est important de maîtriser le vocabulaire associé. Voici quelques termes essentiels à connaître :
Le nominal
Le nominal, également appelé valeur faciale ou principal, correspond au capital initial emprunté par l’émetteur de l’obligation, divisé par le nombre de titres émis. Par exemple, si un émetteur décide d’emprunter un million d’euros, ce capital sera divisé en différentes coupures, généralement de 1 000 euros, pour faciliter les échanges. Dans ce cas, la valeur nominale de l’obligation serait de 1 000 euros.
L’échéance ou maturité
L’échéance ou maturité d’une obligation fait référence à sa durée de vie. C’est la période pendant laquelle le détenteur de l’obligation recevra le remboursement intégral du capital prêté par l’émetteur. L’échéance peut être fixée à la date du remboursement du capital in fine, ou être régulière avec des paiements périodiques. En général, la durée moyenne d’une obligation est de 10 ans.
Le coupon
Le coupon représente le paiement périodique d’un intérêt au détenteur de l’obligation. Selon le type d’obligation, les intérêts peuvent être versés régulièrement, généralement annuellement, ou à l’échéance. De plus, le taux d’intérêt peut être fixe, ce qui signifie que le revenu de l’intérêt est constant, ou variable, en fonction des taux du marché.
Le coupon couru
Le coupon couru correspond à la part d’intérêt due par l’émetteur de l’obligation à un instant T. Il représente la rémunération que l’émetteur doit verser au détenteur entre le dernier paiement du coupon et le prochain.
Le prix d’émission
Le prix d’émission est le prix auquel l’obligation est émise initialement. Ce prix peut différer du nominal. Si le prix d’émission est supérieur au nominal, l’obligation est considérée comme étant “au-dessus du pair”, et inversement si le prix d’émission est inférieur au nominal.
Le cours de l’obligation
Le cours de l’obligation correspond au prix auquel elle est échangée sur le marché secondaire. Il est généralement exprimé en pourcentage du nominal, pour faciliter la comparaison entre les différentes obligations.
Le prix de remboursement
Le prix de remboursement est le montant versé au détenteur de l’obligation à l’échéance. Il peut être supérieur au nominal pour rendre l’obligation plus attrayante pour les investisseurs. La différence entre le prix de remboursement et le nominal est appelée la prime de remboursement.
Lire une cotation d’obligation : l’exemple de la société Gama
Maintenant que vous avez acquis les bases, examinons un exemple concret pour mieux comprendre comment lire une cotation d’obligation. Prenons l’exemple d’une obligation émise par la société française “Gama” le 20 décembre 2002, pour une durée de 20 ans.
Dans cet exemple, l’obligation a été émise au prix de 1 000 € et a une valeur nominale équivalente. Le coupon est payé annuellement, et le taux d’intérêt nominal est de 2,50 %. Ainsi, si vous détenez cette obligation jusqu’à son échéance, vous recevrez un paiement annuel de 25 € (1 000 € × 0,025).
La cotation de cette obligation au 20 avril 2013 est de 99,00 %. Cela signifie que le cours de l’obligation est de 99 % de son nominal. Pour calculer sa valeur de marché, vous multipliez le nominal par le cours exprimé en pourcentage, auquel vous ajoutez le coupon couru. Dans cet exemple, le calcul serait le suivant :
Valeur de marché = (1 000 € × 99%) + (1 000 € × 0,833%)Maintenant, vous savez comment décrypter une cotation d’obligation et en comprendre les subtilités.
N’oubliez pas que les obligations peuvent être un moyen attrayant de diversifier votre portefeuille d’investissement, mais il est essentiel de bien comprendre leurs caractéristiques avant de vous engager.
