Les étapes pour évaluer une entreprise en utilisant la méthode de comparaison sont les suivantes :
Déterminer une valeur approximative
- Collecter les 3 derniers comptes de résultat de l’entreprise à évaluer et noter les montants des chiffres d’affaires (veuillez noter que ces chiffres apparaissent hors taxes sur le compte de résultat).
- Calculer le chiffre d’affaires TTC en ajoutant la TVA collectée (ou demander à l’expert-comptable du vendeur de fournir les trois derniers chiffres d’affaires TTC).
- Calculer la moyenne des 3 derniers chiffres d’affaires : (CA TTC de l’année N + CA TTC de l’année N-1 + CA TTC de l’année N-2) / 3
- Dans certains cas, lorsque l’entreprise est dans une situation particulière au moment de la vente, il est nécessaire de calculer une moyenne pondérée du chiffre d’affaires en mettant plus d’importance sur les deux dernières années : [(CA TTC de l’année N x 3) + (CA TTC de l’année N-1 x 2) + (CA TTC de l’année N-2 x 1)] / 6
- Si l’entreprise exerce plusieurs activités et que les comptes montrent un chiffre d’affaires global, il est essentiel d’obtenir une ventilation du chiffre d’affaires par activité, validée par l’expert-comptable.
- Appliquer les pourcentages ou coefficients indiqués sur le barème pour calculer la valeur théorique.
Ajuster cette valeur approximative
Étant donné qu’il est souvent difficile de trouver des comparables précis (entreprises de même taille, dans des environnements similaires et ciblant une clientèle identique), il est important de prendre en compte les éléments suivants pour ajuster le résultat obtenu :
- Les éléments liés à la valeur marchande de l’entreprise : équipements, marque, etc.
- Les points forts/points faibles de l’entreprise : emplacement commercial, réputation et qualité des produits, compétences de l’équipe, etc.
Après une analyse approfondie, cet ajustement peut augmenter ou diminuer la valeur calculée précédemment. À ce stade, l’avis et l’analyse d’un spécialiste de la reprise d’entreprise (conseiller, expert-comptable, notaire, etc.) sont souvent nécessaires.
Comparer plusieurs sources d’information
Pour affiner davantage l’évaluation, il est recommandé de croiser le résultat obtenu avec les données publiées par des organismes et des magazines professionnels, qui fournissent des informations sur les transactions réalisées dans une région ou un secteur d’activité spécifique.
Sources d’information (liste non exhaustive) à consulter :
- Les organismes consulaires qui ont mis en place des observatoires ou des études annuelles sur les valeurs des fonds cédés.
- Les fédérations et syndicats professionnels qui fournissent des informations sectorielles. Veuillez noter que ces études et chiffres sont souvent réservés aux membres de ces organisations. Les services de documentation des organismes consulaires sont souvent en possession de ces chiffres.
- Les chambres départementales des notaires.
- Les experts-comptables qui disposent d’un site entièrement dédié à l’évaluation des entreprises : www.cip-national.fr
- Les agents immobiliers situés dans la zone d’implantation de l’entreprise à reprendre et ayant une activité dans ce domaine peuvent fournir des bases de référence au repreneur.
- D’autres sources d’information, telles que “Cession commerce” qui propose des fiches pratiques sur l’évaluation d’un commerce, le site L’hôtellerie-restauration.fr qui diffuse des indicateurs et prix du marché des ventes de fonds de commerce, le site Interfimo qui publie des études sur les prix de cession des cabinets d’experts-comptables, des pharmacies et des laboratoires d’analyse médicales, et Epsilon research qui dispose d’une base de données de multiples de valorisation, avec des analyses et des rapports détaillés sur les transactions de fusions et acquisitions pour les PME.
Pour en savoir plus sur les méthodes d’évaluation, consultez notre article : “Quelles sont les principales méthodes d’évaluation ?”.
