Qu’est-ce qu’une obligation ?
Une obligation représente une forme de dette émise par une entreprise, une collectivité territoriale ou un État. Lorsqu’une de ces entités souhaite obtenir des financements, il peut être nécessaire de faire appel à plusieurs créanciers. Vous pouvez devenir l’un de ces créanciers en “achetant” une obligation, c’est-à-dire en vous appropriant une partie de cette dette. En plus du montant principal qui vous sera remboursé à une date fixe (généralement entre 5 et 30 ans), l’émetteur s’engage à vous rémunérer périodiquement, que ce soit annuellement ou trimestriellement, avec un taux d’intérêt fixe ou variable.
Exemple d’investissement en obligations
Prenons l’exemple d’une entreprise qui a besoin d’emprunter 10 millions d’euros. Elle opte pour un emprunt obligataire à taux fixe. Elle divise cet emprunt en 1 000 parts de 10 000 €, ce qui signifie que chaque obligation aura une valeur de 10 000 €. Le taux d’intérêt est fixé à 5 % et la durée de l’emprunt est de 10 ans. Vous pouvez décider d’acquérir l’une de ces obligations.
Si les intérêts sont versés annuellement, vous recevrez donc 500 € par an pendant dix ans. À la fin de la dixième année, l’émetteur vous remboursera une dernière échéance de 500 € ainsi que vos 10 000 € initiaux. Votre revenu total pour cette période s’élèvera à 5 000 € (500 € x 10 ans).
Les différents types d’obligations
Il existe plusieurs types d’obligations qui se distinguent par les modalités de versement des coupons et la durée de vie de l’obligation :
- Les obligations à taux fixe : le montant du coupon et la périodicité des intérêts sont fixés dès l’émission de l’obligation. La rémunération reste donc constante jusqu’à l’échéance de l’obligation.
- Les obligations à taux variable : le montant du coupon dépend de l’évolution d’un taux de marché, comme l’Euribor, auquel s’ajoute un taux fixe. L’évolution de ce taux de marché varie à des intervalles réguliers.
- Les obligations à coupon zéro : ces obligations ne génèrent pas de coupons durant toute leur durée de vie.
- Les obligations à coupon unique : le montant du coupon est capitalisé et versé en une seule fois à l’échéance de l’obligation.
- Les obligations convertibles en actions : ces obligations peuvent être échangées contre des actions de la société émettrice selon des modalités prévues dès l’émission de l’obligation.
Comment acquérir une obligation ?
Vous pouvez acheter une obligation, c’est-à-dire obtenir un titre attestant que vous serez rémunéré pendant une période donnée en échange de la somme que vous avez prêtée, auprès d’un intermédiaire financier agréé. Cela peut être votre conseiller bancaire, par exemple. Les obligations peuvent être émises sur le marché primaire, où elles sont acquises directement auprès de l’émetteur, ou sur le marché secondaire (bourse), où elles sont revendues par des investisseurs ayant initialement acquis les obligations sur le marché primaire.
Les risques associés aux obligations
Le principal risque pour le créancier est de ne pas récupérer la somme prêtée en cas de faillite de l’émetteur. C’est pourquoi le taux d’intérêt peut être considéré comme la part de risque assumée par l’investisseur : plus le taux d’intérêt est élevé, plus l’investissement est risqué. Par conséquent, si vous souhaitez maximiser vos chances de récupérer l’intégralité du prêt accordé, il est préférable d’opter pour des taux d’intérêt plus bas.
Il est important de noter que d’autres risques existent, tels que la baisse de la valeur de l’obligation si elle est revendue avant l’échéance ou le risque de défaut de repreneur en cas de revente de l’obligation. Pour en savoir plus sur les bonnes pratiques à adopter avant d’investir dans des obligations, vous pouvez consulter la fiche pratique de l’Autorité des marchés financiers intitulée “Investir dans les obligations”.
Avec ces informations, vous êtes prêt à plonger dans le monde des obligations et à prendre des décisions éclairées pour vos placements financiers.
